Soul、陌陌和Blued：资本热情难挡 现实问题难逃

今日财富FortuneToday（ID：FortuneToday-）

文 | 王恩浩

编 | 全 卓

一个月前，向纳斯达克递交上市材料的Soul很快又暂停了上市动作。

《今日财富》发现，目前市场热度较高的社交公司有主打“陌生人社交”的陌陌、主打“兴趣及年轻人”的Soul和在LGBT同性社交的Blued。在Soul暂停IPO之外，陌陌和Blued尽管已上市，但仍难逃股价下跌和市值缩水。

值得注意的是，不同的新社交平台均面临盈利的难题，或亏损，或增长下滑。

企查查显示，截至6月28日，国内共有关键词为“社交”的现存企业2003家，其中2011年以来获得融资的社交类项目共325个，融资金额超过519.35亿元。随着社交市场的发展，赛道也逐渐细分。

陌生人社交赛道上市公司陌陌 科技 （MOMO）于2011年成立，2014年12月在美国纳斯达克挂牌上市。

从2011年成立到上市，陌陌三年内完成7轮融资。2011年8月，天使轮由经纬中国和紫色辉创投资250万美元，彼时估值1000万美元。随后一年内，陌陌先后完成经纬中国投资的500万美元的A轮融资，经纬中国、DST Global、阿里巴巴和普华资本在2012年8月投资2870万美元的B轮融资。B轮之后，估值1亿美元，较天使轮增长了9倍。

上市首日，陌陌股价报收17.02美元/股，市值达31.74亿美元。2018年5月，陌陌完成对探探100%股权收购。

Frost & Sullivan报告显示，全球LGBTQ（性少数群体）人口预计到2023年将增长至5.91亿，占总人口的7.4%，2023年全球在线LGBTQ市场规模将达5804亿美元，复合年增长率17.3%。Blued（BLCT.NASDAQ）作为一款LGBTQ垂直线上社区，无疑开辟了一条新赛道。

从2013年成立到2020年，Blued共获7轮融资，包括2013年天翼资本和中路资本投资的300万人民币的天使轮，天翼资本、清流资本1000万人民币的A轮，DCM资本3000万美元的B轮、嘉御基金和银泰资本领投的1亿美元的C轮，山水从容1000万人民币的战略投资和鼎晖投资、UG资本1亿美元的D轮以及2020年7月的IPO。

据招股书，蓝城兄弟传媒持股比例为37%（持股方为蓝城兄弟管理层），顺为资本持股为12.3%，鼎晖投资持股为9.4%，天泽金牛持股为7.6%，清流资本持股为5.7%，新程资本持股为5.1%、嘉御资本持股为4.4%。2020年7月8日晚，Blued母公司蓝城兄弟正式于纳斯达克挂牌上市，发行价16美元/股，成为全球粉红经济第一股。

市场上多将Soul也归入陌生人社交赛道，但接近Soul人士表示，相较传统离不开上传真实照片要求的“陌生人社交软件”的特点，Soul的定位更倾向于“兴趣社交”和“年轻人社交”。

传统的陌生人社交追求高效、目的性较强，多以“左滑右滑”进行好友匹配，而Soul与传统陌生人社交特点不同的是，软件不主打以真人照片进行相关选择和被选择，Soul用户需要做一个灵魂测试（性格测试），基于测试及用户给自己定义的标签，来做一个大数据的匹配。有用户表示初期会将Soul作为一个树洞，后期更倾向于将其看做一个聚合的部落。

当前越来越多平台涌入社交市场，产品同质化逐渐显现，但截至目前还没有一个和Soul完全对标的产品，在该方面，Soul无疑在“陌生人社交”赛道外展开了另一赛道。

Soul的CFO Shirly Xue近日公开表示：“我们在 2015 年创业的时候发现，一些年轻人的社交需求其实没有得到很好的满足。比如，现在很多社交产品跟现实身份是紧密连接的。这种紧密性给用户在表达上带来了挺大压力。因为大家在生活中可能是一种人设，在工作当中又是另一种人设，这些人设如果跟社交媒体紧密相连，有些表达会有顾虑。去除了表达上、人设上的压力后，我们发现年轻人非常愿意表达。在这层表达欲背后，这些年轻人也非常有创造力，也更在意是不是能从人群中找到认同感。”

5月10日，Soul正式向美国纳斯达克交易所递交上市招股书，随后6月23日宣布暂停上市。 有消息称本次Soul暂停上市是由于与社交软件UkiApp的民事诉讼有关。

事实上，2020年12月30日，上海市普陀区人民法院曾对该案已作出了一审判决，法庭一审认定被告的犯罪行为属于个人犯罪而非单位犯罪，且涉事员工李某职称为审核经理，范某为运营人员，与媒体报道中的“合伙人”及“前董事”表述不符。而就市场猜测的Soul暂停上市是因为6月29日与社交UkiApp的民事诉讼有关，《今日财富》发现，该案并未有新的实际后续诉讼进展。

就暂停IPO一事，Soul公告表示“在更新定价区间后得到了非常火爆的市场反馈， 在这一过程中公司也收到了其他资本运作的可能性 ，经过慎重思考，管理层先暂停IPO的定价流程，并且大股东腾讯也支持这一决定，Soul目前运营一切正常。” 但截至7月22日发稿，Soul暂未公布资本层面的战略。

当前三个赛道目标都对准了Z世代，却面临不同的困境。有的赛道平台营收增长，却增收不增利，难逃亏损；有的赛道平台已实现盈利，却面临营利双下滑的难题。

Soul招股书显示，公司2020年营收4.98亿元，同比2019年的7071万元，增长率达604.29%。 但增收不增利，亏损也在持续扩大。 2019年净亏损为3亿元，2020年净亏损同比扩大62.67%至4.88亿元。上市进程并未止亏，2021年第一季度，公司净亏损已达3.83亿元。

亏损同样出现在Blued。 6月10日，Blued母公司全球LGBTQ社区蓝城兄弟发布了截至2021年3月31日的第一季度未经审计的财务报告，公司2020年总收入10.3亿元，同比增长35.9%；2021年一季度实现2.711亿元的营收，较上年同期的2.075亿元，增长30.7%，但亏损已达5210万元，相较2020年亏损的760万元，幅度同比增加585%。

与Soul和Blued不同的是，抢占先机的陌陌已实现盈利。6月8日，陌陌发布了2021年一季度财报，报告期内实现净营收34.706亿元，归属于陌陌母公司的净利润为6.337亿元。

但尽管盈利，陌陌却面临着营收利润双双下滑的困境。 2020年度陌陌净营收为150.24亿元，同比减少11.7%；净利润为21.03亿元，同比减少29.21%。2021年第一季度，陌陌净营收也同比减少3.4%，净利润也同比减少14.33%。

数据显示，陌陌当前不仅月度活跃用户下滑，且直播营收减少。

2020年12月，陌陌主App月度活跃用户1.138亿，相比2019年年底的1.145亿有所下滑。去年Q4，公司直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1280万（其中包括探探付费用户380万），而2019年同期是1380万。陌陌2020年直播服务营收达23.28亿元，较去年同期的33.84亿元减少了31.2%。

2018年陌陌收购探探，2021年5月探探创始人兼CEO王宇卸任，不再参与探探的日常运营，由王力暂时兼任探探CEO。对此华泰证券曾表示管理层的变动可能会导致探探的收入面临扰动。

对Blued而言，收入来源单一是其面临的难题。招股书显示，Blued四大主营业务为直播 娱乐 、会员服务、 健康 服务、辅助生殖，其中直播业务是其最大的收入来源。 2018、2019年、2020年Q1，Blued直播收入分别为4.6 亿元、6.7 亿元、2.17亿元，分别占总营收91.3%、88.5%、81.2%。

自成立以来，Blued频陷质疑。2018年，著名防艾专家、青岛大学教授张北川研究指出Blued平台中相当数量的用户是未成年，并指出相当数量未成年人和青年使用者感染艾滋病与使用Blued软件结识的性伴有关。

2020年9月，由中央网信办、工信部、公安部、市场监管总局组成的App专项治理工作组发布通告，通告显示，Blued未经用户同意将用户数据发送至境外服务器，并在申请打开电话、存储等可收集个人信息的权限时，未同步告知用户其目的。对于上述问题，《今日财富》求证了蓝城兄弟，但截至发稿仍未收到相关回复。

值得注意的是，已上市的社交平台仍难逃股价下跌和市值缩水。 截至2021年7月21日，陌陌最新收盘价为13.2美元/股，总市值为27.21亿美元，较上市首日市值缩水14.3%。Blued上市首日开盘价为20.45美元/股，较发行价16美元高开28%，但截至7月21日，Blued最新股价仅7.29美元/股，总市值为2.61亿美元。

近年来，市场多有声音认为Soul已“陌陌化”，质疑其虽主打灵魂，却仍可上传照片和视频聊天，与其主打“好看的皮囊千篇一律，有趣的灵魂万里挑一”的理念冲突。但接近Soul人士表示，Soul对发帖自拍的用户，系统并不会给其引流，因为官方并不鼓励这种行为。

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